和瑞资产:私募股权投资近期出现放缓迹象

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私募股权基金在去年的市场上投资呈现井喷态势,取得了有史以来的最佳业绩。

  《大中华区私募股权市场报告》显示,2014年大中华区(中国大陆、台湾和香港)市场交易额超过400亿美元,比2011年市场高峰期的交易额高出33%;交易量也比市场五年平均值高出30%,达到350笔。继阿里巴巴IPO募资250亿美元的辉煌之后,交易退出额也大幅激增,飙升至610亿美元,与2013年相比多了两倍。

  《和瑞财富资产管理有限公司》以下简称:和瑞资产,在和瑞资产金融专家表示从统计数据看,互联网和高科技行业的交易是2014年私募股权市场蓬勃发展的重要推手,约占总交易额的40%。

  根据贝恩的调查,2014年预计增长率突破10%的中国GP(一般合伙人)占到60%,而2015年这个数字下降到了40%。因此,许多投资者开始将目光转向东南亚,这一市场目前对投资者最具吸引力。

  和瑞资产金融专家认为:“随着中国经济增长放缓、竞争加剧和估值倍数提高,未来将越来越难以实现跑赢市场的回报率。”

  展望趋势,有迹象表明投资者对大中华区可能不像以前那么乐观。和瑞资产金融专家说:“私募交易量在2014年创历史新高,但这股势头很难在2015年延续下去,因为过去一年的交易量主要是由阿里巴巴、京东等大型互联网或科技公司交易支撑起来的。”

  此外,数据也显示出私募股权投资近期出现放缓迹象,2015年一季度交易额约为50亿美元,同比减少了约60亿美元。退出交易量也减少了近一半,从2014年一季度的60笔退出交易下降至今年一季度的30笔。但面临来自LP(有限合伙人)的压力,GP(一般合伙人)可能更愿意“折价”退出开始时间较早的交易,这将促使退出交易在年底前保持活跃。

  面对挑战,和瑞资产金融专家认为未来大中华区的私募行业将进一步洗牌,只需要尽量投入资金便可获利的时代已经一去不返。2015年私募行业需要探索创新的方式以重拾增长势头。随着投资人对投资项目越来越挑剔,私募公司将需要更多地参与到他们的被投公司中,充分利用经营变革、人才选择、并购和资本效率来提高利润表现。一笔“合算的买卖”是交易成功的前提。但在当前环境下,要想实现高于行业平均表现的收益率,投资人还需要将这笔“买卖”的“合算”程度进一步升级。
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